Компания F обладает следующей финансовой информацией на 2022 год: Количество акций =10 млн. шт. (номинальная стоимость 100 д.ед.) Оборот = 1...
Условие:
Компания F обладает следующей финансовой информацией на 2022 год: Количество акций =10 млн. шт. (номинальная стоимость 100 д.ед.) Оборот = 11 млрд. EBITDA = 0,9 млрд. Амортизация = 280 млн. Чистые затраты на капитал и капитал в обороте = 4% от оборота Деньги и ден. эквиваленты = 150 млн. д. ед. Безрисковая ставка = 3,75% Рыночная премия за риск у с
Решение:
Для решения задачи по оценке стоимости компании F, мы можем использовать модель дисконтирования денежных потоков (DCF). Для этого нам понадобятся следующие данные:
-
Чистая прибыль (Net Income): Чтобы рассчитать чистую прибыль, мы должны вычесть из EBITDA амортизацию. В данном случае, чистая прибыль равна 0,9 млрд. - 280 млн. = 0,62 млрд.
-
Денежные потоки от операционной деятельности (Cash Flow from Operations): Для расчета денежных потоков от операционной деятельности, мы вычитаем из чистой прибыли изменение в оборотном капитале. В данном случае, мы не имеем информации об изменении в оборотном капитале, поэтому предположим, что оно равно нулю. Таким образом, денежные потоки от операционной деятельности равны чистой прибыли: 0,62 млрд.
-
Дисконтированные денежные потоки (Discounted Cash Flows): Для расчета дисконтированных денежных потоков, мы должны учесть ставку дисконта. В данном случае, мы будем использовать безрисковую ставку, которая равна 3,75%. Дисконтированные денежные потоки можно рассчитать по формуле: Дисконтированный денежный поток = Денежный поток / (1 + ставка дисконта)^n, где n - количество лет.
-
Стоимость капитала (Cost of Capital): Стоимость капитала можно рассчитать, используя формулу: Стоимость капитала = Безрисковая ставка + Рыночная премия за риск. В данном случае, стоимость капитала равна 3,75% + X (где X - рыночная премия за риск).
-
Свободный денежный поток к инвесторам (Free Cash Flow to Equity): Для расчета свободного денежного потока к инвесторам, мы вычитаем из денежных потоков от операционной деятельности затраты на капитал и капитал в обороте. В данном случае, затраты на капитал и капитал в обороте равны 4% от оборота: 4% * 11 млрд. = 0,44 млрд. Таким образом, свободный денежный поток к инвесторам равен 0,62 млрд. - 0,44 млрд. = 0,18 млрд.
-
Рыночная стоимость акций (Market Value of Equity): Рыночная стоимость акций можно рассчитать, используя формулу: Рыночная стоимость акций = Количество акций * Номинальная стоимость акций. В данном случае, рыночная стоимость акций равна 10 млн. * 100 д.ед. = 1000 млн. д.ед.
-
Стоимость акций (Stock Price): Стоимость акций можно рассчитать, используя формулу: Стоимость акций = Рыночная стоимость акций / Количество акций. В данном случае, стоимость акций равна 1000 млн. д.ед. / 10 млн. шт. = 100 д.ед.
Таким образом, стоимость акций компании F на 2022 год составляет 100 д.ед.